國內最老牌的航空公司復興航空，疑涉內線交易。11月21日市場傳出「停飛」的消息，股價於盤中跌停，後因公司否認而打開跌停，但盤後民航局立即發布興航停飛的消息，打臉興航否認之說，證交所決定「重」罰150萬元。

本案可能涉及的是證券交易法第157條之1的內線交易罪，所謂的「公司內部人」，在實際知悉公司有重大影響其股票價格之消息時，在該消息明確後，未公開前或公開後十八小時內，不得對該公司之上市股票自行或以他人名義買入或賣出。而違反該條的刑責，則在同法第171條第1項規定，可處三年以上十年以下有期徒刑，得併科新臺幣一千萬元以上二億元以下罰金。

上開條文乍看之下似乎頗有一回事，實際上卻完全不是那麼一回事！多年來我國股票市場內線交易不斷，但每每被抓到卻大多是雷聲大雨點小，不是獲判無罪，就是繳回犯罪所得宣告緩刑，小老百姓散戶信心盡失，只能淪為待宰的「瘦羊」！

究其所以，證交法第157條之1有著太多的不確定法律概念，何謂「實際知悉」？何謂「重大影響」？何謂「消息明確」？由上開的構成要件如何勾稽出內線交易的「因果關係」？在在增加了內線交易的定罪難度，也間接的助長了白領犯罪的風潮！

為何白領犯罪這麼可惡？所謂「竊鉤者誅，竊國者侯」，有些人的犯罪是迫於生活環境的無奈、迫於所受教育的不足、迫於從小失怙沒人疼愛而產生的反社會性人格，然而，這類人犯罪，由於先天上已經不會給人什麼好感了，常常一被抓到就是「竊鉤者誅」; 但白領犯罪卻往往相反，通常是生活環境優渥、接受過高等教育薰陶、在健全家庭中成長也不致產生反社會性人格，因此，身處這種條件下卻還選擇犯罪，其可責性應該比一般窮人還要高，也因此對之的處罰應該更重！但司法實務顯然不是這麼想，繳回犯罪所得就能緩刑，置因家貧而「竊鉤者誅」者於何地？

前述證交所「重」罰興航150萬元！興航都已經營運不良至此了，還差那150萬？況且罰的還是「法人」，不是「犯罪者本人」。這就是白領犯罪的所謂「以本傷人」！為何？因為有錢人是不怕罰錢的，更何況太多迂迴的方法可以用了，重整、破產、人頭公司五鬼搬運等等不一而足。有錢人怕的只是有錢沒得花，坐牢就是個好方法，但依照目前內線交易的實務定罪比率，真正進去坐牢的人有多少？再對照投保中心代股東民事求償的績效，散戶恐怕只能期待白馬王子的出現來救亡圖存？

就此，證交法第157條之1，在涉及「公司內部人」的情況下，實應採「推定的因果關係」，由「公司內部人」就其非屬內線交易負舉證責任，考量舉證的公平性、證據距離之遠近及難易，應做此解釋。否則，內線交易的受害者範圍廣大，若再僵化適用法律導致白領犯罪之橫行，不只是讓眾多散戶投資人受損，更使股票交易市場秩序崩解，降低外資投入意願，進而影響整體經濟局勢，值得思考。

尤其本案興航疑似計畫性的倒閉，今年8月才在辦理現金增資、開放員工認股，豈難道是「印股票騙鈔票」，想在倒閉前能拿多少是多少？再對照今年3月出售旗下還在賺錢的「復興空廚」予同集團的「中興保全」，更使人合理懷疑興航早有預謀在資產轉移！要停飛還予以否認，致使當日多少投資人誤信興航官方說法而導致鉅額損害，興航已然盡失誠信！公司高層醞釀多時的計畫，開個臨時董事會，讓人猝不及防宣布解散，以為就能下台了事？

本案疑似計畫性詐騙案，屬惡質到了極點的白領犯罪，在犯罪行為數的認定上亦應注意，依據「一行為一罰」原則，包括以脫法行為賣掉「復興空廚」淘空公司資產、宣告倒閉前還增資「印股票騙鈔票」、要停飛還予以否認製造假消息影響股價、在消息公布前內部人涉嫌放空與買賣股票等，數行為觸犯數罪名，相關犯罪者至少也要判個二十年徒刑，司法正義是否能夠彰顯，就看這次了！